¿Está Venezuela en
Hiperinflación?
(Una nota orientadora)
(Una nota orientadora)
La hiperinflación es un
proceso dinámico y agresivo de variaciones alcistas en los precios de los
bienes y servicios dentro de una economía, por ende, significa la perdida
acelerada del valor de la moneda y poder adquisitivo de los salarios. Todo esto
dentro de una profunda desconfianza en la moneda local (pierde su condición
como reserva de valor) y perspectivas negativas sobre el desempeño futuro de la
economía.
En el caso de Venezuela se llega al entorno de "mega-inflación",
por una profunda y crónica indisciplina fiscal - monetaria, combinada
con un severo declive productivo, en un entorno de controles generalizados e
irrespeto de los derechos de propiedad.
Según mi criterio, en Venezuela se presentan hoy todas las
características de una economía bajo la espiral hiperinflacionaria, entre las
cuales puedo mencionar:
a) La Dolarización informal de la economía, por ejemplo
los precios de los inmuebles, vehículos y muchos otros activos se fijan con el
dólar libre como referencia clave, en un marco de control de cambio.
b) Caída generalizada del ahorro a mediano y largo plazo.
c) La gente se desprende rápidamente de los saldos
monetarios para adquirir activos fijos o bienes no perecederos, antes de que aumenten
sus precios y/o costos.
d) La población prefiere mantener sus ahorros, patrimonio
y riqueza en una moneda extranjera estable.
e) Se acortan los plazos de las ventas a crédito o estas
desaparecen.
f) Se realizan ajustes de muy corto plazo (quincenal,
semanal) de los precios de venta de los inventarios empresariales, así como de
las listas de venta al mayor y al público de los bienes ofertados; en muchos
establecimientos dejan de marcarse o exhibirse el precio de los productos.
G) Disminuye la demanda de Bolívares, aumenta la demanda
de dólares a cualquier valor, como repuesta natural ante la veloz aceleración
de los precios de los bienes y servicios.
Algunos Economistas citan al “paper” del año 1956 de Phillip
D. Cagan "The
Monetary Dynamics of Hyperinflation”, que ofrece una referencia estadística, en la cual se
caracterizaba como un país en hiperinflación, aquel que mantiene una tasa
regular de inflación mensual superior al 50%. Basado en esto, prefieren afirmar
que estamos muy cerca de la hiperinflación, pero no aún dentro del proceso.
Al respecto mi opinión
-Las primeras
observaciones estadísticas de Cagan fueron tomadas de las economías europeas
azotadas por los eventos de (2) guerras mundiales de principios del siglo XX.
(Eventos que hoy no existen en el contexto económico global).
-El objetivo
principal del “paper” de Cagan era explicar las causas, síntomas y
consecuencias del fenómeno hiperinflacionario, dado que al pie de página aclara
que las referencias (%) fueron consideradas para facilitar el muestreo del
estudio.
- Actualmente los promedios mundiales de inflación se han
reducido en forma sustancial respecto al siglo pasado, al punto que el riesgo
global está representado por la deflación como proceso económico.
Por otro lado, los recientes Estándares Internacionales de Información Financiera (IFRS/ NIC29) aceptados universalmente y aplicados
en más de 100 países, consideran que una economía está en contexto de
Hiperinflación, cuando en los últimos 3 años consecutivos la sumatoria de las
tasas anuales de inflación, se aproxima o supera el 100% (3 dígitos). La
inflación acumulada en Venezuela entre los años 2012- 2014 excede ese criterio.
Aunque el BCV haciendo uso de la opacidad estadística tiene
(7) meses sin presentar la data oficial en materia de inflación, se proyecta
que Venezuela este año 2015 sería el único país en el mundo con una inflación
anual de (3) dígitos, o una inflación promedio mensual de (2) dígitos.
Estimaciones de algunas firmas y bancos de inversión,
proyectan que Venezuela cerrará el 2015 con una tasa entre 160- 190%, la cual
sería la más alta de su historia económica (Superando con creces el 103% del
año 1996 del presidente Caldera).
Finalmente, el promedio de inflación anual de América
Latina en el año 2014 se ubicó en el 9% (CEPAL) y el promedio global fue del
1,5% anual según (JP Morgan), por tanto, Venezuela tendría en el año 2015 una
tasa de inflación (erosión de la poder adquisitivo), entre 100 a 120 veces más
alta que el promedio anual mundial (Otra razón para afirmar que existe
hiperinflación).
¿Qué estrategias debe
seguir una empresa o las personas para tratar de mitigar el impacto negativo
sobre sus operaciones y finanzas personales?
Empresas/ Emprendedores
- En hiperinflación se debe limitar el Capital operativo o
liquidez a los niveles necesarios para la rotación regular de los inventarios
dentro del ciclo manufacturero o comercial, cualquier liquidez excesiva ociosa,
perderá valor de forma acelerada.
- Mantener una combinación de mayores activos fijos o
productivos, que de activos monetarios.
- Reducir el financiamiento de las ventas a crédito,
fomentar las cobranzas mediante descuentos por pronto pago.
- Administrar en forma dinámica la valoración y fijación
de precios de los inventarios empresariales, estos representan un mecanismo de
cobertura inflacionaria- cambiaria.
- Aprovechar el esquema de tasas reales negativas, para
apalancar las operaciones, adquirir activos fijos a plazos o mayor nivel de
mercancías que tengan posibilidad de revalorización o ajustes.
- Sin embargo es importante entender que en Hiperinflación
es muy complejo mantener márgenes de beneficios y rentabilidades positivas en
términos reales, esto dependerá básicamente de la rotación y eficiencia en la
administración del inventario y la calidad de las inversiones que efectué de la
empresa.
Individuos y Familias
- Buscar fuentes alternativas de ingresos (ingresos pasivos),
que sumadas a las entradas regulares te permitan incrementar la base total de
ingresos familiares netos disponibles.
- Realizar “religiosamente” un presupuesto personal o
familiar de ingresos y gastos mensuales, cumpliéndolo con disciplina.
- Reducir gastos superfluos o innecesarios, que sean improductivos
y no aporten un valor agregado o productividad para nuestras actividades.
- Vender activos improductivos y adquirir activos que
puedan generar flujo de caja, estos flujos luego deben ser reinvertidos en
nuevos activos productivos.
- Buscar Dolarizar los excedentes de ahorros que se
tengan, con regularidad.
- Emprender, endeudarse en Bolívares para invertir en
negocios rentables que te permitan crecer financieramente, con una adecuada
gestión de riesgos.
Lic. (Msc) Román Eduardo Gutiérrez
Consultor y Analista Financiero
Conductor de Dinero Inteligente
Tendencia_bursatil@yahoo.com
@Gutierrezrom
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