¿Van la República y Pdvsa a pagar sus deudas?‏

Mi respuesta es, no se sabe - i.e. no es una certeza que Venezuela (la República y Pdvsa) puedan pagar su deuda; y no me refiero a 2012, sino posterior a esa fecha. Pero, cuidado, que no se me malinterprete, tampoco es una certeza que no la vayamos a pagar. 

Sólo quiero dejar un par de cosas claras. Primero, nadie puede garantizarle que pagaremos los intereses (cupones) y el capital de la deuda por vencer, así como, tampoco, nadie puede garantizarle que no lo vayamos a hacer. Segundo, si pagaremos o no, verdaderamente, dependerá del volumen de exportación petrolera, de si China y los bancos de inversión nos siguen prestando, de los cupones a pagar (la tasa de interés) y, sobre todo, del precio promedio anual del petróleo, variable ésta que por ser tan volátil nadie puede con exactitud predecir (por ejemplo: si se produce una guerra de la comunidad internacional contra Irán o un conflicto civil en el Reino de Arabia Saudita, el petróleo podría subir, prácticamente, "sin límite", pero, si nada por el estilo ocurre, la larga recesión global que vivimos podría deprimir el precio del petróleo, o al menos contener su aumento). 

Dicho de otro modo, sólo si suponemos el absurdo de que el precio del petróleo llega a infinito podremos afirmar con certeza que podríamos pagar todas las deudas; y sólo si suponemos el absurdo de que el precio del petróleo llega a cero podremos afirmar con certeza que no podríamos pagar ninguna de ellas (nuestras reservas son escasas). 

Pdvsa exporta 1,7MBD (EIA), que a 100$/barril son unos USD$62 mil millones al año, no unos USD$88 mil millones como reportará la balanza de pagos del BCV al aceptar las cifras de la petrolera de 2,4MBD de exportación (cifra que todos sabemos no es cierta). Por otro lado, sólo en deuda pública en divisas (incluido los préstamos chino y otros) - la deuda pública en bolívares no la cuento, pues podría pagarse imprimiendo dinero, el Estado (la República y Pdvsa) deberán pagar en los años 2013 y 2014 no menos de unos USD$17 mil millones al año; es decir, 27% de las exportaciones petroleras a 100$/barril, o un 54% si el precio, por cualquier motivo, llegase a la mitad - i.e. a 50$/barril. 

Uno podría pensar que la exportación en barriles no variará mucho de hoy al 2013-2014, y que el gobierno podría reducir la tasa de los cupones (i.e. el rendimiento que paga); pero, nadie puede garantizar que los chinos nos sigan prestando las divisas necesarias - i.e. cada vez más; ni menos aún, que el petróleo siga subiendo o más nunca vaya a caer. Bajo tales condiciones, un coctel de alza en las tasas de interés en EEUU en 2013-2014, precios petroleros no suficientemente altos, y devaluación del bolívar, podría conducir a una situación en la cual el servicio de la deuda alcance cifras superiores al 30-35% del ingreso fiscal. 

En fin, no sabemos a qué nivel estará el precio del petróleo para la fecha. Es por ello que, vuelvo al punto de partida: a que nadie puede afirmar con certeza si pagaremos o no. 

Ángel García Banchs 
PhD en Economía Política de la 
Universidad de Siena, Italia y 
Director de Econométrica 
Profesor del CENDES y FACES/UCV 
http://www.angelgarciabanchs.com/  
opinion@angelgarciabanchs.com  
Twitter: @garciabanchs 

¿Como invertir apropiadamente mis utilidades?

Por esta época del año, muchos de nosotros recibimos los pagos de utilidades de fin de año, en otros casos se reciben bonificaciones e ingresos extraordinarios propios de la temporada decembrina, ante esto la gran pregunta es: con tantas necesidades y deseos como distribuir y realizar un correcto uso de estos ingresos?.

Veamos, lo sensato en primer lugar es dividir nuestros ingresos en 3 grandes rubros: 1. Inversión, 2. Pagos de deudas, 3. Gastos. Por ejemplo una distribución podría ser 30% inversiónes, 30% pagos de deudas y 40% gastos, sin embargo cada realidad económica personal es diferente, habrá personas que hayan acumulado importantes deudas y por lo tanto, deberán destinar mas a este rubro, mientras que otras personas que no tengan deudas significativas podrían destinar menos, e invertir y/o gastar mas.

Por otro lado familias numerosas, tal ves tengan mayores gastos corrientes, o personas que no tengan seguros o plan de pensión y retiro privados, deben en este caso invertir mas. Así que haga su distribución acorde con sus necesidades y estilo de vida, pero no deje de ponderar estos 3 aspectos fundamentales.

Con respecto al 1er. rubro la inversión: Considere que la inflación es su mayor ¨enemigo a vencer¨ por tanto invierta en negocios cuya rentabilidad anual, supere al menos la inflación anual en Venezuela (aproximadamente 28%), algunas ideas pueden ser, comprar activos productivos que puedan revalorizarse y le generen ingresos, hacer remodelaciones o ampliaciones a su vivienda principal con el fin de revalorizarla y anticiparse a los aumentos de los insumos y materiales, comprar bienes no perecederos con liquidez secundaria, y contratar algún plan de retiro o pensión con un portafolio financiero internacional, para poder hacer aportes anuales y garantizar su estabilidad económica futura. Por ultimo invertir una parte en Usted, es decir en capitación y mejoramiento profesional y personal, siempre es una buena opción.

En relación con el pago de deudas: comience por amortizar aquellas deudas mas costosas financieramente, por ejemplo tarjetas de créditos etc. en orden de prioridades, dejando para el final aquellas que tienen tasas de interés mas bajas, también puede considerar aprovechar de pagar por anticipado sus seguros (vehículos, médicos y de vida).

Finalmente con respecto al gasto corriente: es casi inevitable en la época decembrina no gastar mas, pero trate de no dejarse llevar por el ¨torrente¨, sea selectivo en su gasto, actué con frugalidad (moderación), de esta manera no estará en el mes de enero con acumulación de mayores deudas y podrá comenzar el año 2012 con unas finanzas personales fortalecidas.

Msc. Roman Gutierrez
Asesor Financiero Independiente 

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